Крипто регулиране: Какво означава MiCA за проектите за криптовалута? – Част I

At Intercompany Solutions, ние винаги се стремим да предоставим на всички наши клиенти възможно най-добрите услуги, съобразени специално с вашите нужди. С появата на цифровото предприемачество, криптовалутите в момента са гореща тема. По-конкретно, непрекъснато нарастващото количество алткойни предлага нови възможности почти всеки ден. Така че можете да видите как крипто пазарът процъфтява и създава възможности за хората навсякъде да процъфтяват. Ако в момента сте инвестирали в криптовалути и бихте искали да разширите бизнеса си в чужбина или ако искате да създадете холандски бизнес в рамките на този специфичен пазар, ние определено можем да ви помогнем с установяването на компания. 

Нашата компания е специализирана в създаването на холандски компании за чуждестранни предприемачи и инвеститори, което дава възможност на всеки да извършва бизнес с Европейския съюз (ЕС). Ние можем да ви предоставим всички необходими услуги за учредяване и регистриране на вашата нова холандска компания. След това можем да ви помогнем и с широк набор от други услуги, като откриване на холандска банкова сметка, правни и фискални съвети, административни и секретарски услуги и услуги, насочени към подпомагане на холандската ви компания да расте непрекъснато. Ние винаги работим на базата на предварително определени тарифи, комбинирайки вашите нужди, за да създадем пакетна сделка, която покрива всички услуги, от които ще се нуждаете от нас. Нашите фирмени пакети за установяване започват от само €1499, което е обща сума. Моля, чувствайте се свободни да Свържете се с нас ! с всякакви въпроси, които може да имате, ние с радост ще отговорим вместо вас.

Възходът на криптовалутите

Както може би сте забелязали, криптовалутите набират популярност в световен мащаб като алтернатива на фиатните пари. Все повече и повече потребители и фирми инвестират в криптовалути, вариращи от някои добре познати монети като Bitcoin и Ethereum до напълно нови алткойни, които понякога могат да предложат вълнуващи обещания в придружаващите бели книги. Крипто е умерено безопасен начин за инвестиране или дори за съхраняване на пари, за разлика от обикновената банка. Банките бързо губят доверието и стабилния си имидж и хората като цяло търсят алтернативи, за да могат да съхраняват парите си на сигурно място. Разбира се, възходът на криптовалутите също предостави пространство на много предприемачи да започнат бизнес в индустрията, като емитенти на токени и различни доставчици на услуги. Това от своя страна доведе до желанието тези видове бизнес да се регулират по-добре в рамките на ЕС. 

Регулирането на криптоактивите е нарастваща тема на дебат през последните години, което води до различни правни подходи в рамките на ЕС. За да се справи с това, на 24 септември 2020 г. Европейската комисия предложи нов Регламент за пазарите на крипто-активи (MiCA). Целта е да се създаде специфична регулаторна рамка за всички крипто-активи в блокчейна.

Този регламент е част от така наречения „пакет за цифрово финансиране“ на Европейската комисия, който има за цел да направи иновативните финансови продукти по-достъпни за гражданите на ЕС, като същевременно гарантира силна защита както за инвеститорите, така и за стабилността на финансовата система на ЕС. Пакетът за цифрово финансиране се фокусира върху четири ключови области: намаляване на фрагментацията на пазара, адаптиране на законите на ЕС в подкрепа на цифровите иновации, насърчаване на цифровото финансиране и управление на рисковете от новите технологии. Регулаторите вярват, че това благоприятно за криптовалутата законодателство ще помогне за определянето на индустриални стандарти и ще подобри споделянето на информация между участниците на пазара, насърчавайки по-голямо сътрудничество между нови стартиращи фирми и утвърдени финансови компании.

Регулиране на пазарите в криптоактивите (MiCAR)

Регламентът за пазарите на крипто-активи (MiCAR) бележи първия законодателен пакет в целия ЕС, насочен към регулиране на криптовалутите и свързаните с крипто услуги. Тези правила и разпоредби се прилагат както за емитентите на крипто-активи, така и за доставчиците на крипто-услуги, като установяват последователни стандарти в целия ЕС. MiCAR беше официално публикуван на 30 юни 2023 г. Той също така съдържа конкретни закони и разпоредби, които управляват доставчиците на услуги за криптоактиви (CASP). Регламентът за европейските пазари на криптоактиви (MiCAR) е особено подходящ и е допълнително обяснен в допълнителни поддържащи регламенти.

Въвеждането на MiCAR е първият опит на ЕС за унифициран регулаторен подход за криптовалути и крипто-услуги, насочен както към емитентите, така и към доставчиците на услуги и осигуряващ съответствие в целия ЕС. Публикуван на 30 юни 2023 г., MiCAR има за цел да намали регулаторната фрагментация в рамките на ЕС, да насърчи иновациите и конкуренцията в цифровия финансов сектор и да управлява свързаните рискове.

Правене на регулациите по-ефективни и премахване на пропуски

Чрез MiCA Европейската комисия има за цел да запълни регулаторните пропуски чрез създаване на унифицирана рамка за всички крипто-активи, които попадат извън настоящите финансови разпоредби, като Директивата за пазарите на финансови инструменти II (MiFID II) и Директивата за електронните пари 2 (EMD2). MiCA установява ясни дефиниции на ЕС, за да уточни кога са включени криптоактиви, референтни към активи токени (стабилни монети), помощни токени и доставчици на услуги за криптоактиви (CASP). Той също така въвежда прозрачност, като изисква от издателите на токени да предоставят ключова информация. За допълнителна сигурност MiCA определя минимални капиталови изисквания за емитентите на реферирани с активи токени, за да гарантира ценова стабилност и да гарантира, че исканията за обратно изкупуване на инвеститорите са изпълнени. Правилата за пазарна злоупотреба и манипулиране в Регламента за пазарна злоупотреба (MAR) също ще се прилагат за всички крипто-активи по MiCA. С тези стъпки ЕК има за цел да подкрепи иновативните инвестиционни продукти, като същевременно управлява финансовите рискове, свързани с крипто.

MiCA не само определя стандарти за издателите на токени и доставчиците на услуги, но също така се занимава с нарастващия проблем с регулаторната фрагментация в цяла Европа. Например държави като Малта и Естония въведоха национални правила с изисквания за лицензиране за доставчици на услуги за крипто активи, докато други държави членки със силни блокчейн пазари, като Германия, Холандия и Люксембург, изискват доставчиците да се регистрират в местните финансови власти. Това означава, че участниците на пазара трябва да следват правилата на всяка страна, за да предлагат крипто услуги в ЕС. Като регламент на ЕС, MiCA има приоритет пред националните закони и създава единна лицензионна система за CASP, стандартизирайки изискванията за издаване и търговия на токени. Това ново законодателство ще позволи на компаниите да имат достъп до целия европейски пазар с един лиценз.

Основните цели на MiCA

Като всяка регулаторна рамка, MiCA е създадена, за да постигне определени амбиции и цели по отношение на криптовалутата и нейното потенциално регулиране. Идеята е, че MiCA ще предложи някои предимства и ценни книжа на всички страни, участващи в търговията с крипто-активи. По същество MiCA има четири основни цели, които са както следва:

• За осигуряване на правна сигурност за крипто-активи, които все още не са обхванати от европейските финансови разпоредби
• Да постави всички емитенти на криптоактиви и доставчици на услуги (CASP) под единна регулаторна рамка
• Да замени националните правила за криптоактиви, които нямат регулации за целия ЕС
• Да създаде специфични разпоредби за стабилни монети

Както можете да видите, всички цели на MiCA са взаимосвързани. Първата цел има за цел да осигури правна яснота, като създаде ясна рамка, която да ръководи как се регулират криптоактивите, така че тези пазари да могат да растат по стабилен и контролиран начин в рамките на ЕС. Втората цел е насочена към подпомагане на иновациите на пазара. За да насърчи развитието на крипто-активи и по-широкото използване на Distributed Ledger Technology (DLT), MiCA има за цел да създаде балансирана регулаторна рамка, която насърчава лоялната конкуренция и иновациите, което ще направи възможно по-голям брой хора да започнат свои собствени проекти и монети.

Третата цел е да се осигури защита на потребителите и инвеститорите, както и интегритет на пазара. Тъй като криптоактивите, които не са обхванати от настоящите финансови закони, носят рискове, подобни на традиционните финансови продукти, MiCA има за цел да предложи подобни начини за защита. Четвъртата цел е поддържане на финансова стабилност. С развитието на криптоактивите някои, като стабилните монети, имат потенциал за широко използване и могат да повлияят на финансовата стабилност. MiCA включва защити за справяне с потенциалните рискове, които стейбълкойните могат да представляват за стабилността и паричната политика.

Правни изисквания

Няколко изисквания на MiCAR бяха разширени от Европейския орган за ценни книжа и пазари (ESMA) и Европейския банков орган (EBA) чрез делегирани регламенти. Те включват правила относно процесите на лицензиране и уведомяване, разглеждане на жалби, управление на конфликти на интереси, осигуряване на непрекъснатост на бизнеса, показатели за устойчивост, бяла книга за крипто активи и други въпроси, свързани с обхвата. През януари 2024 г. AFM проведе среща с участници на пазара, за да обсъди MiCAR. Въпросите на тези участници бяха адресирани преди, по време и след срещата. AFM планира да използва тези въпроси, за да помогне в подготовката си и да предостави по-ясни насоки на пазара.

Преходен период

Моля, имайте предвид, че CASP, които са работили съгласно националните правила преди 30 декември 2024 г., ще преминат през преходен период. За да продължат да предлагат услуги за криптоактиви, те вероятно ще трябва да получат лиценз или известие за MiCAR до 30 юни 2025 г. Дотогава те ще следват националните разпоредби. Ако искате да знаете какво точно означава това за вас, винаги можете Свържете се с нас ! за да обсъдите вашата ситуация и да видите дали трябва да предприемете действия незабавно или в кратък срок, за да останете в безопасност и да можете да продължите да правите бизнес.

Изисквания към компаниите, предлагащи крипто-активи

Има определени изисквания, споменати в MiCA, които ще бъдат въведени за всички компании, които предлагат крипто-активи, в целия ЕС. Има само някои изключения за няколко европейски държави, които имат свои собствени правила за крипто активи, като Малта и Франция. Но като цяло допускането и издаването на криптоактиви на европейските капиталови пазари понастоящем се управляват само от правилата за листване на отделните места за търговия. Проектът на Регламента за пазарите на крипто-активи (MiCA) ще промени това чрез въвеждане на единни изисквания за разкриване и защита на инвеститорите за институциите, емитиращи крипто-активи, подобни на тези за обикновени финансови инструменти. Тази статия обхваща разпоредбите на MiCA за всички крипто-активи, които не са нито обезпечени с активи, нито токени за електронни пари. 

Ще се съсредоточим върху трите основни изисквания към компаниите, предлагащи крипто-активи. Терминът „крипто-активи“ е широк и включва криптовалути като Bitcoin и Ethereum, токени за електронни пари като USD Coin и Tether, обезпечени с активи токени и помощни токени като Filecoin и Binance Coin. Засега ще се съсредоточим конкретно върху криптовалутите и помощните токени, но може да покрием останалото в бъдеща статия. Само за пояснение: криптовалутите са цифрови активи, които се използват като валута в блокчейн, докато токените за помощ са нещо като предплатени ваучери, които дават достъп до продукти или услуги. Криптоактиви, които вече са регулирани от други закони, като финансови инструменти, електронни пари и депозити, не се покриват от MiCA. NFT също все още не са включени в регламента. Институциите, емитиращи и предлагащи криптовалута на жители на ЕС, известни като „емитенти“, трябва да отговарят на няколко изисквания съгласно MiCA. По-долу ще обясним трите най-важни изисквания, на които трябва да отговаряте, ако сте такава страна.

Изискване 1: Законно учредена компания

Както обсъдихме по-горе, когато MiCA действително бъде внедрена, институциите, издаващи крипто-активи и предлагащи токени на европейската общественост, или целящи достъп до платформи за търговия, ще трябва да отговарят на три ключови изисквания. Първото изискване гласи, че емитентът трябва да е регистриран като юридическо лице в рамките на ЕС. Това юридическо лице действа като централна организация, отговорна за изпълнението на всички ангажименти, поети към инвеститорите. Това означава, че компанията носи отговорност, ако някои изявления са подвеждащи. В резултат на това емитентите на криптовалута трябва да бъдат по-предпазливи, когато правят твърдения или прогнози относно цената на токен или свързания с него проект. 

Това помага да се гарантира, че е по-малко вероятно потребителите и инвеститорите да се натъкнат на нереалистични прогнози относно цената на токена или бъдещето на блокчейн проект. В Холандия такова юридическо лице може да бъде например Dutch BV или NV. Тази централна организация ще отговаря за изпълнението на обещанията, дадени на инвеститорите при издаването на токена. Това създава отговорност в случай на измама или невярно представяне. Следователно изискването за регистрация на дружество насърчава емитентите да бъдат по-реалистични в публичните си изявления, да избягват да правят нереалистични прогнози за бъдещето на своя токен и да дават приоритет на интересите на притежателите на токени.

Изискване 2: Бели книги

Второто изискване за предлагане на криптовалута е емитентите да подготвят и публично да публикуват бели книги. Whitepaper е изчерпателен документ, предназначен да информира читателите за конкретен продукт или услуга. В случай на криптовалута, бялата книга описва общата цел и функционирането на монетата, какво може да направи, как е от полза за крипто като цяло и какви са бъдещите цели и амбиции за монетата. Съгласно MiCA издателите на токени ще носят отговорност и ще бъдат държани отговорни за всички изявления и всякакви неточности в техните бели книги. Тези бели книги трябва да предоставят ясна и прозрачна информация за емитента и екипа, който стои зад разработването на токена.

В допълнение белите книги трябва да включват подробна информация за проекта, за който се издават токените. Това включва обосновката зад издаването, как ще бъдат използвани постъпленията и всички потенциални рискове както за институцията, така и за продукта. Освен това бялата книга трябва да обяснява техническите аспекти на основната технология и как токените ще се използват и търгуват, така че всеки да може да разбере нейната полезност (или липсата й).

Моля, имайте предвид, че белите книги не са задължителни за проекти, които разпространяват токени безплатно, като например чрез „въздушни капки“, или за емитенти, предлагащи токени само на професионални инвеститори. MiCA изисква от емитентите да гарантират, че цялата изисквана информация в бялата книга е точна и надеждна, тъй като те ще носят правна отговорност за съдържанието. Бялата книга трябва ясно да посочва броя на емитираните криптоактиви, тяхната цена и условията за абонамент, заедно с пълно описание на правата и задълженията, свързани с издадените токени. Емитентите трябва да полагат надлежна грижа, за да гарантират, че предоставената от тях информация е правилна. Всеки, който се интересува от монетата или токена, трябва да знае точно какво купува или в какво инвестира – това е основната цел на бялата книга.

Изискване 3: Допускане до пазара

Третото и последно изискване е, че емитентите на крипто-активи трябва да представят своите бели книги на националния компетентен орган (NCA) най-малко 20 работни дни преди публикуването. В Нидерландия този орган е Нидерландският орган за финансовите пазари (AFM). Подаването трябва да включва обяснение защо токените не могат да бъдат класифицирани като финансови инструменти съгласно Директива II за пазарите на финансови инструменти (MiFID II), ако това е приложимо, тъй като това би означавало, че те биха изпаднали извън обхвата на MiCA.

За разлика от финансовите инструменти, които изискват одобрение от НКО чрез проспект, белите книги за криптоактиви не се нуждаят от официално одобрение. Но NCA ще прегледа подаването, за да гарантира съответствие с разпоредбите на MiCA. НКО също така има правомощието да се намесва, ако е необходимо, включително да забранява или спира търговията в случай на нередности. Освен това емитентите могат да поискат от НКО да препрати подаването им до съответните органи в други държави-членки, където те също възнамеряват да предложат своите токени.

Допълнителни отговорности

Моля, имайте предвид, че в допълнение към трите основни задължения, емитентите на крипто-активи са длъжни да се придържат към общите принципи на честност и разумност във всички свои взаимодействия с купувачи и други трети страни. Те също така са задължени по закон да създадат административни системи, да предотвратяват вътрешни конфликти на интереси и да могат да документират всичко, което се случва. Емитентите също са отговорни за съхраняването на средства, събрани чрез издаване на токени, в сертифицирани кредитни институции или при крипто попечители, като гарантират сигурността на тези средства. 

Освен това, за да защитят криптоактивите на инвеститорите, емитентите трябва да внедрят стабилни системи и протоколи за сигурност. В миналото е имало инциденти, при които някои собственици на платформи например са избягали с парите и активите на купувачите. Много купувачи са загубили огромни суми пари поради подобни ситуации. Поради това MiCA включва също разпоредби за защита на потребителите, задължаващи емитентите да предоставят 14-дневно право на оттегляне за купувачите на токени. Това право се прилага само ако крипто активите все още не са предоставени на платформа за търговия.

Има ли изключения, споменати в MiCA?

След въвеждането на MiCA се очаква белите книги да бъдат един от най-скъпите компоненти за публичното емитиране на крипто активи, тъй като изискват участието на правни, финансови и ИТ експерти. Въпреки това, за щастие, регламентът включва някои изключения, които могат да намалят тези разходи за емитентите. Тези изключения могат да се прилагат или за създаването, комуникацията и/или публикуването на бели книги.

Съгласно проектонаредбата бели книги не се изискват, когато:

• Крипто активите се издават безплатно, като например чрез крипто еърдропове, използвани за рекламни цели
• Публичната емисия е малка, включваща по-малко от 150 души на държава членка или на обща стойност под 1 милион евро
• Крипто активите се предлагат само на професионални (експертни) инвеститори
• Крипто активите се издават като награди за поддържане на мрежи, като при копаене
• Разпространяват се уникални, незаменими токени (NFT), като например тези, използвани за продажба на цифрови произведения на изкуството онлайн

Тези изключения са предназначени да осигурят пропорционалност на публичните емисии, които са ограничени по стойност или обхват, като помагат да се предотврати натоварването на малки по мащаб проекти – особено тези, ръководени от стартиращи фирми и МСП – от високи административни разходи. Това е особено важно за насърчаване на иновациите, като същевременно се поддържат регулаторните стандарти.

Бихте ли искали да предлагате услуги, свързани с крипто, с холандска компания?

Стартирането на компания, свързана с крипто, е възможно от всяка точка на планетата, което прави това много гъвкав начин за правене на бизнес. Въпреки това е много препоръчително да имате поне някои основни познания за криптовалутите и начина, по който те се създават и предлагат, преди да започнете нещо. Има причина, поради която са необходими регулации като MiCA: в света на криптовалутите има много измами и измами, просто защото повечето хора все още не разбират технологията и лесно се подвеждат. Дори и да наемете някой, който може да създаде токен за вас, откъде сте сигурни, че този човек в крайна сметка няма да се обърне срещу вас?

Така че направете проучване за крипто и се информирайте достатъчно добре, за да вземете прагматични решения. Едно такова решение е местоположението на вашата нова компания. Създаването на бизнес от дома може да бъде изкушаващо, но също така е разумно да търсите места, които са значими по някакъв начин. Холандия, например, постоянно отбелязва много високи резултати в много видни и добре известни бизнес индекси. Страната е известна и със своята двуезична или триезична работна сила, изобилие от възможности за чуждестранни предприемачи и инвеститори и своя приветлив и приятелски бизнес климат. Ще бъде лесно за вас да намерите бизнес партньори, когато работите от Холандия, както и персонал и надеждни други трети страни. Intercompany Solutions можете да създадете своя холандски бизнес само за няколко дни, всичко, от което се нуждаем, са някои основни документи:

• Валидна форма на идентификация
• Пълните имена на всички бъдещи акционери
• Валиден холандски регистрационен адрес
• Уникално име на фирмата
• Пълномощно да действа от ваше име

Ако можете да ни изпратите тези документи, ние можем да се погрижим за процеса на регистрация вместо вас от разстояние. Първо ще накараме нотариус да учреди официално вашия бизнес. В този момент ще трябва да депозирате минималния акционерен капитал. След това се свързваме с холандската търговска камара и новооткритата ви холандска компания се регистрира в търговския регистър. Ще получите своя регистрационен и ДДС номер и сте готови да започнете да извършвате бизнес веднага. разбира се Intercompany Solutions може да ви помогне допълнително в този момент с широк набор от професионални услуги, насочени към това да ви помогнат да постигнете успех.

Множеството услуги, които можем да ви предложим

Intercompany Solutions е подпомогнал стотици чуждестранни предприемачи от над 50 различни националности. Нашите клиенти варират от малки стартиращи фирми от едно лице до мултинационални корпорации и всичко между тях. Нашите процеси са насочени към чуждестранни предприемачи и като такива ние знаем най-практичните начини да ви помогнем при регистрацията на вашата компания. Ние можем да съдействаме с пълния пакет от регистрация на фирма в Холандия:

• Създаване на дружество в Нидерландия
• Откриване на местна банкова сметка
• Заявление за ДДС или EORI номер
• Заявление за различни разрешителни
• Заявление за виза или разрешение за стартиране
• Помощ при стартиране
• Финансови услуги
• Административни услуги
• Секретарски услуги
• Правна помощ
• Данъчни и финансови услуги
• Материали
• Общи бизнес съвети

Ние непрекъснато подобряваме нашите стандарти за качество, за да предоставяме постоянно безупречни услуги. 

Intercompany Solutions ви помага да настроите вашия холандски крипто бизнес от самото начало

Ако искате да научите за нашите услуги, не се колебайте да разгледате нашия уебсайт или да прочетете някои от многото препоръки от наши скорошни клиенти. Ние сме помогнали на хиляди чуждестранни предприемачи в създаването, функционирането и растежа на холандски бизнес. Тези клиенти идват от всяко кътче на света и могат да варират от начинаещи предприемачи до собственици на вече установени и изключително успешни мултинационални компании. Ние можем да ви помогнем с всеки въпрос или проблем, който може да имате, като гарантираме, че можете да се съсредоточите върху основния си бизнес и да не се налага да се справяте с проблеми, които са извън обхвата на вашия опит.

Нашият екип може да създаде вашата холандска компания вместо вас и да ви помогне с всякакви други въпроси, като откриване на холандска банкова сметка, кандидатстване за разрешение за крипто в AFM, кандидатстване за широк набор от други разрешителни, помагайки ви при потенциална имиграция до Холандия, като ви помага с вашата периодична и годишна данъчна декларация и т.н. Ако някога имате въпрос, на който изглежда не можете да отговорите сами, или просто бихте предпочели да получите професионален съвет по проблем, моля не се колебайте да се свържете с нас по всяко време. Ние сме тук, за да ви помогнем с каквото можем.

Източници:

https://eur-lex.europa.eu/legal-content/NL/TXT/HTML/?uri=CELEX:52020PC0593

https://www.afm.nl/nl-nl/sector/themas/digitalisering/micar

https://watsonlaw.nl/expertises/crypto/mica/

https://watsonlaw.nl/en/mica-introduction-to-the-markets-in-crypto-assets-regulation/